La inflación alcanzó el 2,2% en octubre, de acuerdo con el informe oficial presentado este jueves por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). Con este registro, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) acumuló un 26,3% en lo que va del año y trepó al 33,1% en la medición interanual.
El resultado mensual evidenció una aceleración de 0,3 puntos porcentuales en comparación con el 1,9% de septiembre y se ubicó por encima de las previsiones del mercado financiero, que proyectaban una cifra cercana al 2%. La dinámica de los alimentos, los servicios regulados y los factores estacionales resultaron determinantes en la medición del décimo mes del año.
Al desglosar las categorías, la inflación núcleo —que prescinde del comportamiento de los bienes y servicios estacionales y regulados— se ubicó en 1,5% mensual, sostenida fundamentalmente por variaciones en alquileres y locales gastronómicos. En contrapartida, los precios estacionales mostraron un fuerte salto del 5,5%, empujados por incrementos en verduras, tubérculos y legumbres. Por su parte, los servicios regulados aumentaron un 2,9% debido a las actualizaciones tarifarias en el servicio de gas por redes y en los combustibles para vehículos.
A nivel de divisiones, el mayor incremento se dio en Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, con una suba de 4,2%, producto directo del reajuste en las tarifas energéticas. Le siguió el rubro de Recreación y cultura con un avance de 3,3%. En el extremo opuesto, las menores alzas se detectaron en Bebidas alcohólicas y tabaco (0,8%) y en Educación (1,3%).
El rubro de Alimentos y bebidas no alcohólicas fue el que mayor incidencia tuvo sobre el nivel general de precios en las regiones Pampeana, Cuyo, Gran Buenos Aires, Noreste y Noroeste, con subas marcadas en pan, cereales, verduras, tubérculos y legumbres. En la Patagonia, en cambio, la principal presión inflacionaria estuvo radicada en el rubro de Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, producto del peso específico del gas y los alquileres.
Tras la publicación oficial, el ministro de Economía, Luis Caputo, analizó las cifras a través de su cuenta en la red social X y valoró el comportamiento del componente subyacente: “La variación mensual en la inflación núcleo fue la menor desde julio de 2025. Con excepción de dicho mes, no se había observado una inflación núcleo tan baja desde enero de 2018. A su vez, la media móvil de 3 meses de la inflación núcleo fue la más baja desde enero de 2018”. Asimismo, el titular del Palacio de Hacienda reconoció que “el dato del mes se vio impactado por las modificaciones en el Régimen de Zona Fría, que incidieron en la variación registrada en la división vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles”.
Las aclaraciones del INDEC sobre el impacto tarifario y la Zona Fría
En su informe técnico, el organismo estadístico puntualizó que el alza en los servicios energéticos se comprobó en prácticamente todo el país, con la sola excepción de la región Noreste. Dicho comportamiento obedeció a una combinación de tres causas: cambios tarifarios, modificaciones en el esquema de metros cúbicos subsidiados y una reestructuración del régimen de Zona Fría.
A partir de la Resolución 299/2026, se determinó un nuevo esquema de beneficios que fijó una bonificación del 50% sobre el cargo variable del gas para los usuarios de la Patagonia y de la provincia de La Pampa (dentro de la región Pampeana). A su vez, dispuso un descuento del 20% para los hogares adheridos a la Zona Fría ampliada instituida por la Ley 27.637.
Sin embargo, el INDEC aclaró que este último esquema cuenta con un alcance sustancialmente menor al anterior, ya que el descuento del 20% se limita exclusivamente a los consumos base de determinados usuarios registrados en el sistema de Subsidios Energéticos Focalizados (SEF), dejando por fuera los cargos fijos y los excedentes. “A diferencia del esquema anterior, en el que el descuento se aplicaba sobre la tarifa de gas completa, redujo el alcance efectivo del subsidio para una parte importante de los beneficiarios”, remarcó la entidad.
La única región que escapó a estas subas fue el Noreste (NEA), donde incidió una rebaja en la tarifa eléctrica de la provincia de Chaco. Mediante el Decreto provincial 2380/2026, la administración chaqueña suspendió aumentos en el valor agregado de distribución y en el cargo tarifario específico, retrotrajo las tarifas a los valores de julio de 2026 y frenó las alzas programadas hasta abril de 2027, lo que provocó una baja en el índice de ese capítulo regional.
Las proyecciones del mercado y los registros de la Ciudad de Buenos Aires
La cifra nacional se conoció tras semanas de especulaciones privadas. El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central proyectaba una mediana del 1,8% general y del 1,7% para la núcleo. En el ámbito privado, consultoras como Libertad y Progreso y Equilibra calcularon un 1,8%; EconViews y C&T Asesores Económicos previeron 1,9%; Analytica e Invecq estimaron en torno al 2%, mientras que Eco Go proyectó un 2,1%.
Asimismo, operó como antecedente el Índice de Precios de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (IPCBA), que en octubre arrojó una suba de 1,9%, acumulando 26,1% en 2026 y 32,5% interanual. En territorio porteño, el 63% de la suba estuvo motorizada por Vivienda, Alimentos, Salud y Restaurantes y hoteles. Los precios regulados y la inflación núcleo en CABA coincidieron en un 1,8%, mientras que los componentes estacionales avanzaron un 3,3%.
Con vistas al tramo final del año, el dato de octubre servirá de pauta para negociaciones salariales, contratos de locación y fijación de costos comerciales. Según las proyecciones compiladas por la autoridad monetaria, los analistas esperan una inflación de 1,7% para noviembre y de 1,8% para diciembre, lo que permitiría redondear un cierre anual para todo 2026 en torno al 30,4%.